各位合夥人：
2022年富同投資稅後淨利為14,489,992元，年底淨值為266,963,354元，每股淨值為17,235元，相較於年初股利分配後之每股淨值16,330元，每股帳面價值年度報酬率為5.5%。台股大盤加權股價指數2021年底收盤18218.84點，2022年底收盤14137.69點，年度報酬率為 -22.4%。台股大盤加權股價指數之報酬指數2021年底收盤36138.47點，2022年底收盤29388.8點，年度報酬率為 -18.7%。
台股加權指數去年下跌4081點，創史上第2高的單年跌點記錄。年底總市值為44.26兆元，較2021年底縮水12.02兆元，平均每位股民虧損超過100萬元，皆創史上最慘烈的紀錄。近一步來看，台股去年明顯量縮，集中市場累計總成交金額為59.57兆元，較2021年的95.51兆元減少35.94兆元，年減37.6%。此外，外資更是瘋狂賣出台股達1.23兆元，破歷史新高，比2020和2021兩年賣超的總合9,936億元還多，也創下外資有史以來首次連賣台股3年的紀錄。第三季美國10年期公債殖利率一度升破4％關卡、美元也刷新20年高點，股債市雙雙重挫，也讓市場遭受巨大的衝擊，逼得政府在第三季末起急忙祭出國安基金及限空令等措施，試圖穩定脆弱的投資人信心。
回顧2022年，俄羅斯在2月入侵烏克蘭，導致食品和能源價格飆升，許多國家的通貨膨脹率升至數十年來的高檔。各國央行被迫一反過去疫情期間為了穩定市場所推出的寬鬆貨幣政策，紛紛透過大幅升息來打擊通膨。例如，去年美國聯準會展開了1980年代以來最緊縮的升息循環，基準利率調高超過4個百分點，利率區間來到4.25％-4.5％，創15年來的最高水準。
央行將熱錢回收的結果，也讓資本市場跟著萎縮。彭博統計，MSCI 世界指數在 2022 年下跌超過 20%，使全球股市今年市值蒸發創紀錄達18兆美元（約台幣552兆）。以美國股市來說，標普500指數年跌19.4%，那斯達克指數年跌33.1%，道瓊年跌8.9%，紛紛創下2008年金融危機以來以來最大跌幅。
在量化寬鬆時期，市場資金充沛，散戶人氣沸騰，大家追逐著有夢最美的熱門股票，想像未來充滿無限可能的投機行情。有些上市櫃公司高層會趁這個時候出來畫大餅圈錢，賣力推銷宏圖願景讓投資人買單，搭配部分新聞媒體與業配投資名嘴不斷推波助瀾，一些本業虧損的投機股也能被炒作到天價。然而，當便宜的資金不見了，股民們開始一窩蜂忙著出脫這些沒有基本面的標的，結果就是把好不容易存下來的錢一口氣賠光。統計2022年當沖交易金額約23.1兆元，占台股成交金額約38.8%，扣除手續費與稅等成本之後，估算全年當沖客慘賠304.38億元，就是許多散戶真實的寫照。
展望2023年，因通膨率持續高得令人無法接受，預期美國聯準會仍將致力打擊通貨膨脹，並保持較高的利率。美國聯準會前主席葛林斯潘指出，美國爆發經濟衰退將是最有可能出現的結果。國際貨幣基金總裁喬治艾娃甚至警告，今年全球三分之一地區預估將步入衰退，2023 年將是比 2022 年更艱困的一年。隨著利率上升、景氣衰退，導致消費者信心指數不斷走跌。因此商品去化緩慢，庫存成本增加，許多產業現在面臨生產過剩的難題。金融市場也會持續去槓桿，風險資產的價格料將持續進行修正。
為了降低本金永久損失的風險，以及在未來可能的股市回檔時有進場撿便宜的資金，我會持續嚴守安全邊際的原則，在能力圈的範圍內，慎選我能夠理解的優質企業，確保我們的長期績效能夠讓合夥人滿意。截至去年底，富同投資組合均是上市櫃體質良好的公司，這些公司具備持久的競爭優勢和具吸引力的回報。我們選擇股票的標準，如同各位股東選擇富同一樣，只有當負責團隊為人誠信正直、具備所處產業經營智慧、且對工作充滿熱情活力，我們才會成為這些企業的合夥人。這樣一來，也才能讓好的資本被好的管理人使用，進而產生好的循環。我希望打造一個多元化的台股投資組合，持續以合理的本益比買股，為所有的股東分憂解勞、創造財富。衷心期盼各位股東能一如既往地保持平常心來看待您手中富同的持股。
2023/1/9
吳卓逸
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